Bagaimana cara menggunakan perkiraan tingkat bunga jangka pendek untuk menentukan tingkat bunga jangka panjang?

OBLIGASI DIKELUARKAN SEBESAR  NOMINAL

Misalnya perusahaan telah mengeluarkan pinjaman obligasi untuk 5 tahun dengan bunga 8%  per tahun dan suku bunga dipasarkan juga 8%, maka obligasi tersebut berrarti dijual sebesar nilai nominalnya. Bunga dibayar setiap setengah tahun.persemester.

Bunga pers semester :         8% X $50,000,000

____­_________________     =     $  2,000,000

2

Nilai kontan pembayaraan bunga untuk 10 kali berturut-turut dengan mengalikan daftar bunga, secara ringkas tergambarsebagai berikut :

Nilai Kontan obligasi…………………….…………………               $33,800,000

Nilai kontan 10 kali pembayaran bunga @ 2,000,000………..                16,200,000

_____________

Nilai kontan obligasi…………………………………………                $50,000,000

Jumlah ini adalah nilai pertama dari surat obligasi yaitu sebesar $33,800,000 dari nilai kontan obligasi sebesar $ 50,000,000. Jumlah yang harus dibayarkan 5 tahun kemudian adalah $ 50,000,000 yang akan terpenuhi bila sejumlah $ 33, 800,000 dikumpulkan untuk jangaka waktu 5 tahun. Perhitungan ditas berdasarkan periode perhitungan bunga tengah tahunan sebanayak 10 kali.

Berarti bila dalam persetujuan pinjaman obligasi tidak menetapkan pembayaran bunga terpisah, maka obligasi tersebut akan bernilai $ 33,800,000.